Kas yra obligacija?
Obligacija - tai banko išleistas ne nuosavybės vertybinis popierius, kuris turi nustatytą fiksuotą metinį pajamingumą, kaip ir terminuotas indėlis ir yra išperkama už nominalią vertę obligacijos išpirkimo metu, o tai reiškia, kad klientui, pasibaigus obligacijos galiojimo terminui, bankas sumoka investuotą sumą ir palūkanas, kaip ir terminuoto indėlio atveju.
Pagrindinis obligacijos skirtumas nuo terminuoto indėlio ir jos privalumas - likvidumas, tai yra galimybė parduoti obligaciją jos galiojimo metu.
Kas yra SUSIETA OBLIGACIJA?
Susieta obligacija - tai obligacija, kurios pajamingumas yra susietas su tam tikros finansinės priemonės verte. Kuo tos finansinės priemonės, pavyzdžiui, akcijos kaina daugiau pakyla per obligacijos galiojimo laikotarpį, tuo didesnis bus obligacijos pajamingumas. Obligacija gali būti susieta su akcija, akcijų indeksu, investiciniu fondu, biržos prekėmis, valiutų kursu, palūkanų normų indeksu ar šių išvardintų finansinių priemonių deriniais (toliau vadinsime indeksu).
Kas yra investavimo koeficientas?
Investavimo koeficientas - tai indekso vertės prieaugio dalis, tenkanti Jums, jei obligaciją išlaikote iki jos išpirkimo dienos.
Pavyzdys: Tarkime, kad konkrečios obligacijos, kurios nominalioji vertė yra 100 Lt, investavimo koeficientas yra 80%, ir per obligacijos terminą indekso, su kuriuo susieta obligacija, vertė pakilo 50%. Tuomet obligacijos pelningumas bus apskaičiuojamas taip: 0,5 x 0,8 x 100 = 40%, o obligacijos išpirkimo kaina bus lygi 100 + 40 = 140 Lt.
Kas yra rizikos priemoka?
Rizikos priemoka - tai būdas pasididinti investavimo koeficientą. Pirkdami obligaciją, galite sumokėti papildomą sumą - rizikos priemoką - ir gauti didesnį investavimo koeficientą, t.y. žymiai didesnę Indekso prieaugio dalį. Ši papildomai sumokėta suma yra vadinama rizikos priemoka todėl, kad Jūs rizikuojate šios sumos neatgauti, jei Indekso vertė nukris arba pakils nepakankamai.
1 Pavyzdys: Tarkime, pirkdami 100 Lt nominalios vertės obligaciją, sumokėjote papildomą sumą - 10 litų (10% nuo nominalios obligacijos vertės), kuri Jūsų investavimo koeficientą padidino iki 135%. Jei per obligacijos terminą Indekso, su kuriuo susieta obligacija, vertė pakilo 50%, tuomet obligacijos pelningumas apskaičiuojamas: 0,5 x 1,35 x 100 = 67,50%, o obligacijos išpirkimo kaina: 100 + 67,50 = 167,50 Lt.
2 Pavyzdys: Tarkime, pirkdami 100 Lt nominalios vertės obligaciją, sumokėjote papildomą sumą - 10 litų (10% nuo nominalios obligacijos vertės), kuri Jūsų investavimo koeficientą padidino iki 135%. Jei per obligacijos terminą Indekso, su kuriuo susieta obligacija, vertė pakilo 5%, tuomet obligacijos pelningumas apskaičiuojamas: 0,05 x 1,35 x 100 = 6,75%, o obligacijos išpirkimo kaina: 100 + 6,75 = 106,75 Lt. Taigi, šiuo atveju Jūsų bendra investuota suma buvo 110 litų, o investicijos pabaigoje atgauta suma yra tik 106,75 litai.
Ar verta mokėti rizikos priemoką?
Kuo didesnis teigiamas Indekso vertės pokytis, tuo pelningesnė yra ta obligacija, kurios investavimo koeficientas didžiausias. Kylant Indekso vertei, obligacijos, pirktos su 10% rizikos priemoka (mėlyna linija), pelningumas yra didesnis už paties Indekso pelningumą (ruda linija), o maksimali rizika visam investicijos laikotarpiui nekinta ir siekia 10% (grafike tai atspindi tiesi mėlynos linijos dalis, rodanti pelningumą, lygų -10%). Tai reiškia, kad Indekso vertei išlikus tame pačiame lygyje arba nukritus, išpirkimo metu atgausite nominalią obligacijos vertę, o Jūsų nuostolis neviršys 10% nuo nominalios obligacijos vertės.
Tai iliustruoja pelningumo grafikas:
Nuo ko priklauso obligacijos pelningumas?
Obligacijos pelningumas priklauso nuo:
- Indekso vertės pokyčio per obligacijos galiojimo laikotarpį. Šis pokytis yra apskaičiuojamas galutinę Indekso vertę lyginant su pradine. Indekso pradinės ir galutinės vertės yra fiksuojamos ir apskaičiuojamos kiekvienos emisijos Galutinėse sąlygose nurodyta tvarka.
- Investavimo koeficiento. Esant teigiamam Indekso vertės pokyčiui, obligacijos pelningumą galima apskaičiuoti šį pokytį padauginus iš investavimo koeficiento. Jei Indekso vertės pokytis neigiamas, obligacijos pelningumas bus lygus 0.
Pavyzdys: Marius įsigijo 100 Lt vertės obligaciją, o Laura ir Darius įsigijo 100 Lt obligacijas su 10% rizikos priemoka. Lentelėje galite matyti, kaip investavimo koeficiento dydis ir skirtingas indekso vertės pokytis lemia galutinį susietos obligacijos pelningumą ir išpirkimo kainą.
Iš šių pavyzdžių matote galimą obligacijų kainos prieaugį esant tam tikram Indekso pakilimui. Tačiau Indekso vertė gali ne tik kilti, bet ir kristi, todėl obligacijos kainos prieaugis gali būti mažesnis arba didesnis. Esant nepalankiai situacijai rinkoje, obligacijos kainos prieaugis gali būti lygus 0, t.y. obligacijos išpirkimo kaina būtų lygi jos nominaliai vertei.
Kaip apskaičiuojamas indekso vertės pokytis?
Indekso vertės pokytis per obligacijos laikotarpį apskaičiuojamas palyginant galutinę indekso vertę su pradine.
Galutinės ir pradinės kainų fiksavimo dienomis, nustatytomis kiekvienos obligacijų emisijos galutinėse sąlygose, yra fiksuojamos indekso biržos uždarymo kainos. Galutinė kaina gali būti apskaičiuota kaip tarpinių kainų, užfiksuotų nustatytomis dienomis, aritmetinis vidurkis.
Tarkime, indekso pradinė vertė, užfiksuota nustatytą dieną, yra 600. Apskaičiuota galutinė indekso vertė yra 900. Indekso pokytis bus lygus 50 % :
Galutinės indekso vertės skaičiavimo metodika
Galutinė indekso, su kuriuo susietas obligacijos pajamingumas, vertė apskaičiuojama kaip kiekvieną ketvirtį viso obligacijos gyvavimo laikotarpiu užfiksuotų verčių aritmetinis vidurkis arba paskutinių investavimo laikotarpio metų kiekvieno mėnesio ar ketvirčio aritmetinis kainų vidurkis. Tokia galutinės kainos skaičiavimo metodika sumažina tikimybę užfiksuoti atsitiktinai labai žemą ar aukštą indekso vertę viename taške ir išlygina didelius kainų svyravimus visos investicijos laikotarpiu, kas ypač aktualu nepastovioms besivystančių rinkų akcijų kainoms.
Kaip apskaičiuojamas obligacijos pelningumas ?
Esant teigiamam indekso vertės pokyčiui, obligacijos pelningumas bus lygus šiam pokyčiui padaugintam iš Investavimo koeficiento, o esant neigiamam pokyčiui, obligacijos pelningumas bus lygus 0. Obligacijos pelningumo formulė gali būti užrašyta taip:
Ką turiu žinoti, prieš pasirinkdamas susietą obligaciją?
- esant palankiai situacijai akcijų rinkoje, tai yra akcijų kainoms pakilus per obligacijos galiojimo laikotarpį, obligacijos išpirkimo metu gausite ne tik obligacijos nominalią vertę, bet ir priemoką, tačiau ši priemoka gali būti mažesnė už pajamas, kurias būtumėte galėję uždirbti tiesiogiai investuodami akcijų rinkoje;
- esant nepalankiai situacijai akcijų rinkoje, tai yra akcijų kainoms nukritus per obligacijos galiojimo laikotarpį, išpirkimo metu atgausite nominalią obligacijos vertę;
- parduodant obligaciją anksčiau išpirkimo termino antrinėje rinkoje, kaina gali būti žemiau obligacijos nominalios vertės.
Kur ir kaip galiu įsigyti AB banko SNORAS platinamų susietų obligacijų?
Jums reikės kreiptis į konkrečios AB banko SNORAS platinamos emisijos Galutinėse sąlygose nurodytą banko padalinį su asmenį liudijančiu dokumentu - asmens tapatybės kortele arba pasu iki 16 val. pasirašyti sutartį ir įmokėti norimą investuoti sumą.
Kokią minimalią sumą ir kokia valiuta galiu investuoti?
Minimali investuojama suma ir valiuta priklauso nuo konkrečios emisijos. Šią informaciją galite sužinoti kiekvienos konkrečios emisijos aprašyme. Apie šiuo metu platinamas AB banko SNORAS susietų obligacijų emisijas sužinoti galite banko internetiniame puslapyje.
Kada galiu pirkti obligacijas?
Kiekviena obligacijų emisija turi savo platinimo laikotarpį. Apie šiuo metu platinamas AB banko SNORAS susietų obligacijų emisijas sužinoti galite banko internetiniame puslapyje. Platinimo laikotarpiu obligacijos platinamos diskontuota (mažesne už nominalią) kaina, kuri skiriasi kiekvieną dieną. Kuo anksčiau perkate obligacijas, tuo mažesnę kainą mokate.
|
